КИЕВ, 25 мая - SV Development. Финансовая нестабильность в России может возрасти в течение ближайших одного-двух кварталов, что приведет к возникновению новых проблем в финансовом секторе РФ, свидетельствует исследование, проведенное экспертами Института экономики переходного периода (ИЭПП).

"Несмотря на некоторую весеннюю стабилизацию, наш мониторинг говорит о том, что в течение следующего полугодия возникновение новых проблем в финансовой системе РФ представляется вполне возможным.

По всей видимости, такие проблемы могут быть вызваны как ухудшением мировой экономической конъюнктуры, так и внутренними проблемами, связанными, например, с ростом просроченной задолженности нефинансового сектора перед российскими банками", - отмечается в регулятивной части исследования.

Для мониторинга финансовой стабильности в РФ применялась методология количественного анализа индикаторов-предвестников, в рамках которой были построены пороговые значения, а также рассчитан сводный индекс финансовой стабильности, позволяющий оценить вероятность возникновения финансовой нестабильности в следующем квартале.

В числе учитываемых индикаторов - ВВП, бегство капитала, состояние золотовалютных резервов, сальдо платежного баланса, условий кредитования.

В первом квартале 2009 года финансовая система РФ столкнулась со значительными трудностями, вызванными оттоком капитала из страны, снижением курса рубля и падением экономической активности.

"Как и в четвертом квартале прошлого года, в январе пять из тринадцати индикаторов подавали сигнал - темп роста ВВП в реальном выражении, бегство капитала, золотовалютные резервы, экспорт и индекс давления на валютный рынок.

Похожее состояние системы индикаторов финансовой стабильности фиксировалось лишь перед кризисом 1998 года", - говорится в материалах ИЭПП. В мониторинге отмечается, что к концу квартала количество индикаторов, подававших сигнал, несколько снизилось.

"В то же время текущее состояние системы индикаторов позволяет говорить о том, что финансовой системе страны еще предстоит испытать определенные трудности.

Зафиксированное нами состояние системы индикаторов-предвестников соответствует вероятности увеличения масштабов финансовой нестабильности в течение ближайших одного-двух кварталов на уровне не более 40%.

Данный результат говорит о том, что в течение следующих трех-пяти месяцев 2009 года высока вероятность возникновения новых проблем в финансовом секторе РФ", - делают вывод в ИЭПП.

В исследовании также указывается, что в первом квартале 2009 года стало очевидно, что Россию поразил полномасштабный экономический кризис, затронувший не только финансовый сектор экономики, но и реальный. При этом накопленные правительством страны ресурсы позволили смягчить падение российской экономики.

КОМУ ЖИТЬ ХОРОШО?

ИЭПП провел анализ финансовой стабильности не только в РФ, но и в странах СНГ, государствах Центральной и Восточной Европы, а также в ряде развивающихся стран Азии и Латинской Америки.

Анализ показал, что в большинстве рассмотренных стран ситуация в финансовом секторе ухудшилась по сравнению с предыдущим кварталом.

Основными причинами такого развития событий стал мировой финансовый кризис, приведший к масштабному оттоку капитала из развивающихся стран, а также к снижению спроса на основные товары их экспорта.

При этом развитие финансового кризиса в четвертом квартале прошлого года протекало во всех странах с разной степенью интенсивности. Лучше всего в сложившейся ситуации себя чувствовали Белоруссия, Румыния, Аргентина и Индонезия.

"Очевидно, что финансовые системы этих стран также пострадали от проблем в мировой экономике, однако сравнительно быстро адаптировались к кризисным условиям", - отмечается в мониторинге. Что касается стран, в наибольшей степени пострадавших от финансовой турбулентности, то к числу таких стран можно отнести ЮАР, Литву, Украину, Словакию, Малайзию и Мексику. При этом наиболее тяжелая ситуация была зафиксирована в ЮАР.

"Отметим, что некоторые из стран, экономики которых сравнительно неплохо чувствовали себя в предыдущем квартале, по результатам данного мониторинга оказались в числе отстающих (например, Малайзия).

Данная тенденция отражает быстрое изменение экономических условий в кризисной ситуации и создает дополнительную неопределенность при проведении анализа.

В целом, можно говорить о том, что результаты мониторинга свидетельствуют о продолжении финансового кризиса и о возможности дальнейшего его развития в течение следующих одного-двух кварталов", - указывают в ИЭПП.

Компания "SV Development"