КИЕВ, 2 апр - SV Development. Международное рейтинговое агентство Fitch поместило долгосрочный краткосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") "B" и национальный долгосрочный рейтинг "BBB- (BBB минус) (rus)" "дочки" АФК "Система" - девелоперской компании ОАО "Система-Галс" в список Rating Watch (рейтинг на пересмотре) с негативным прогнозом, говорится в сообщении компании.

"Статус Rating Watch "негативный" отражает обеспокоенность относительно потенциального уменьшения в будущем поддержки "Системы-Галс" со стороны АФК "Система" (рейтинг "BB-", Rating Watch "негативный"), владеющей 71% акций компании", - поясняет Fitch.

Рейтинги "Системы-Галс" в настоящее время учитывают в качестве позитивного момента ожидания сохранения поддержки от более сильной материнской структуры, что дает уровень рейтингов на один-два уровня выше относительно самостоятельной кредитоспособности компании.

"Хотя АФК "Система" не предоставляет гарантий по долгу "Системы-Галс", уровень рейтинга "Системы-Галс" учитывает воспринимаемую связь между двумя компаниями, включая высокую долю собственности АФК "Система" в "Системе-Галс", операционные и семейные связи, общий бренд и взаимосвязь ввиду положений о перекрестном невыполнении обязательств", - отмечается в сообщении.

Такое мнение подкреплялось в течение последних 12 месяцев за счет явных свидетельств поддержки со стороны АФК "Система", включая кредитование, предоставляемое на рыночной основе "Системе-Галс" от дочерних компаний "Системы", а также предоставление со стороны материнской компании активов в залог, чтобы помочь "Системе-Галс" привлечь внешнее долговое финансирование.

В то же время Fitch обеспокоено относительно того, что способность АФК "Система" поддерживать "Систему-Гал"с может уменьшиться в будущем, особенно в случае ослабления кредитоспособности самой АФК.

Ранее Fitch поместило рейтинги АФК "Система" под наблюдение в список Rating Watch "негативный" после объявления компанией о планах значительных приобретений (финансируемых за счет заимствований) долей в группе компаний башкирского ТЭКа.

Fitch также отмечает, что в рамках пересмотра договоренности о предоставлении кредита в ноябре 2008 года "Система" передала 65,6-процентную долю в "Системе-Галс" в залог находящемуся в государственной собственности ОАО Банк ВТБ (рейтинг "BBB", прогноз "негативный").

"С учетом данного залога акций сохраняется риск того, что мажоритарная доля в "Системе-Галс" может перестать принадлежать АФК "Система" в какой-либо момент времени в будущем. Если АФК "Система" более не будет владеть мажоритарным пакетом в "Системе-Галс" в будущем, это будет подразумевать существенное сокращение ее готовности оказывать поддержку "Системе-Галс", и, в свою очередь, может ослабить допущение о связи между двумя компаниями до такой степени, что рейтинги "Системы-Галс" более не будут учитывать в качестве позитивного момента подразумеваемую поддержку со стороны АФК "Система", - говорится в сообщении.

Самостоятельная кредитоспособность "Системы-Галс" остается слабой и ниже ее текущего РДЭ на уровне "B".

"Fitch рассмотрит возможность исключения рейтингов "Системы-Галс" из списка Rating Watch "негативный" после принятия решения об исключении из списка Rating Watch "негативный" рейтингов АФК "Система".

Рейтинги "Системы-Галс" могут быть понижены, если будут понижены рейтинги АФК "Система", что будет подразумевать сокращение способности АФК "Система" оказать поддержку "Системе-Галс", - отмечается в сообщении.

В то же время рейтинги также могут быть понижены независимо от рейтингового действия в отношении АФК "Система", в особенности в случае дальнейшего ухудшения самостоятельной кредитоспособности "Системы-Галс" без увеличения явной поддержки со стороны "Системы" и/или если, по мнению Fitch, сократится готовность со стороны "Системы" предоставить поддержку (включая возможную смену собственника "Системы-Галс").

"Рейтинги могут быть понижены более, чем на один уровень, особенно если в будущем поддержка со стороны АФК "Система" больше не будет рассматриваться как вероятная", - уточняет Fitch.

"Система-Галс" работает на рынке недвижимости России и СНГ с 1994 года. В ноябре 2006 года компания провела IPO на LSE, выручив 432 миллиона долларов. В настоящее время в свободном обращении находится 18% акций компании. 71,1% акций "Системы-Галс" принадлежат АФК "Система".

В настоящее время в структуре проектов компании большую часть занимают объекты офисной недвижимости (50%), 17% приходится на проекты в области жилой недвижимости, 16% в портфеле занимают проекты в сфере загородной недвижимости (коттеджи и таунхаусы), 11% - на проекты в сфере ритейла, а 6% - на остальные проекты.

Компания "SV Development"