КИЕВ, 04 фев - SV Development.  Россия поклялась установить предельный уровень падения осажденного рубля. Однако вместо этого, рубль оказался в центре мишени.

По мнению инвесторов и аналитиков, в ближайшие недели давление на рубль продолжит расти, пишет Wall Street Journal. Многие предсказывают ожесточенную битву между инвесторами, стремящимися обвалить валюту для получения прибыли, и Москвой, которой придется принять непопулярные меры для остановки падения рубля.

Различные участники рынка, начиная от иностранных инвесторов и заканчивая национальными компаниями, уже итак довели курс рубля практически до верхнего предела нового лимита, установленного Центробанком еще две недели назад. Ослабление рубля происходит несмотря на повышение учетной ставки и ограничения валютного объема внутри страны.

Российские власти «начертили линию на песке, к которой мы приближаемся очень быстро», - заявил Джеймс Малколм (James Malcolm), специалист по валютным стратегиям Deutsche Bank, Лондон. «Это - неотразимая цель».

Валютный курс рубля всегда был чувствительным вопросом для России, где еще свежа память о рублевом коллапсе в 1998г. 

Резкое падение рубля за последние месяцы, усиленное удешевлением нефти, основного экспортного товара России, и оттоком капитала на фоне глобального кризиса, заставило Кремль перейти к обороне.

С августа Россия предпринимает дорогостоящие меры сначала по прекращению, затем по замедлению падения рубля, потратив более трети золотовалютных резервов. Притом, что ранее объем запасов достигал 600 млрд. долларов, теперь резервы сократились до 385 млрд. долларов. Только за третью неделю января падение резервов составило 10 млрд. долларов.

Лидеры государства, включая премьер-министра Владимира Путина защищают данную политику, заявляя о необходимости позволить банкам и населению адаптироваться к ситуации. Контроль над снижением рубля также дал время крупным российским компаниям реструктурировать массивные долги в иностранной валюте.

В случае резкого обвала рубля это стоило бы им более высокой цены, считают аналитики. Коллапс рубля вызвал бы рост цен на импорт, что, несомненно, ударило бы по потребителям.

Однако в прошлом месяце правительством был установлен для рубля новый валютный коридор с верхним пределом в 41 рубля против доллара и евро. Уже ко вторнику рубль находился в нескольких копейках от этого предела.

Ранее на этой неделе рубль упал до 11-летнего минимума, когда за один доллар начали давать 36 рублей.

Инвесторы «хотят испытать решительность Центробанка», - считает Маркку Анттила (Markku Anttila), валютный трейдер по России из  Danske Bank. Единственной трудностью для трейдеров может оказаться дефицит ликвидности у банков внутри и за пределами России. Это затруднит способности спекулянтов получать финансирование для больших ставок против рубля.

Некоторые части валютных рынков уже отражают вотум недоверия по поводу нового валютного коридора. В контрактах на покупку рублей с погашением через три месяца уже заложен курс выше установленного коридора, другими словами, они ожидают, что этот коридор долго не продержится.

Оборона рубля, производимая правительством России, напоминает похожие события в других странах, от Азии до Латинской Америки, где власти истощили резервы для защиты национальной валюты, и затем сдались. «Политики защищаются, защищаются, защищаются, и потом сдаются», - утверждает Кун Чоу (Koon Chow), валютный стратег Barclays Capital, Лондон. «Именно этого и ожидают трейдеры».

По словам властей России, дальнейшее расширение валютного коридора возможно при падении цен на нефть до ок. 30 долларов за баррель или ниже. В краткосрочном плане Чоу считает, что правительство продолжит поддерживать рубль в пределах коридора, истощая золотовалютные резервы перед тем, как окончательно сдать позиции. «В ближайшие месяц-два будет происходить своего рода битва за доверие», - ожидает он.

Попытки Центробанка по повышению кредитной ставки и ограничению объемов ликвидности оказались не достаточно агрессивными, полагают аналитики. Это еще больше раззадорило инвесторов, открывающих короткие позиции против рубля. В результате, большинство средств, которые Кремль расходует на стимулирование банковской системы и экономики, уходит на валютные рынки.

«Все рубли, поступающие от государства, превращаются в доллары», - объясняет Наталья Орлова, главный экономист «Альфа-Банк».  «Выбраться из этой спиралевидной ситуации, где все ожидают девальвации, будет очень сложно», - считает она.

По ее словам, защитные меры потребуют сильного повышения процентной ставки, что встряхнуло бы банковскую систему и слабеющую экономику. Некоторые аналитики считают, что государство также может установить контроль над капиталом, ограничив отток средств из России.

В то время, как российские СМИ внимательно следят за развитием событий, падение рубля вызвало критику в адрес властей, которые многие месяцы уверяли, что не допустят резкой девальвации. По данным опроса, доверие россиян к рублю упало до минимума за последние пять лет.

Компания "SV Development"