КИЕВ, 24 июня - SV Development.  На этой неделе наступает дата исполнения оферты по облигациям компании «Надра-Финанс» на сумму 320 миллионов гривен, поручителем которых является банк «Надра».

Участники рынка уверены, что ни эмитент, ни поручитель не смогут выполнить свои обязательства и на отечественном рынке будет зарегистрирован один из самых крупных облигационных дефолтов, пишет Дело.

По информации члена совета директоров компании «Инвестиционный капитал Украина» Константина Стеценко, все собственники этих облигаций подали заявления на оферту и 26 июня к досрочному погашению будет предъявлено 100% выпуска. Также Стеценко отмечает, что большая часть выпуска находится у иностранных инвесторов.

Нулевые шансы

Вероятности того, что облигации будут выкуплены у инвесторов, практически нет. «Шансы инвесторов получить сейчас деньги по оферте близки к нулю. «Надра-Финанс» — специально созданная структура, которая привлекала деньги под гарантии банка «Надра», а в самом банке введен мораторий на удовлетворение требований кредиторов», — говорит директор по консалтингу инвесткомпании «Конкорд Капитал» Андрей Герус.

Его слова подтверждает и рыночная стоимость этих бумаг. Так, на бирже ПФТС цена их покупки составляет всего 8% от номинальной стоимости.

«Если бумаги торгуются ниже 20-30% от номинала, это свидетельствует, что рынок их оценивает как «дефолтные», — объясняет Константин Стеценко.

Подождем до рекапитализации

Отличие этого проблемного выпуска облигаций от многих других в том, что их держатели не получили от банка предложения о реструктуризации этого долга.

«Сейчас все усилия менеджмента банка «Надра» направлены на реструктуризацию внешних долгов, сумма которых составляет более полумиллиарда долларов.

Это является необходимым условием для начала рекапитализации этого финучреждения», — объясняет старший аналитик компании Astrum Investment Management Сергей Фурса.

В то же время в случае с выпуском «Надра-Финанс» банк является всего лишь поручителем, и эти облигации никак не отражены на его балансе.

Поэтому «Надра» может не спешить договариваться с кредиторами «Надра-Финанс», и эти облигации будут оставаться в «дефолтном» состоянии как минимум до  завершения процесса рекапитализации банка «Надра».

«Если временной администрации удастся решить вопрос с внешними долгами и государство войдет в капитал «Надра», вероятно, тогда держатели облигаций «Надра-Финанс» могут получить какой-то план реструктуризации.

Но следует учитывать и тот факт, что создавалась «Надра-Финанс» прежними акционерами банка», — считает Андрей Герус. В банке «Надра» вчера не смогли предоставить комментарии.

Компания "SV Development"