КИЕВ, 9 апр - SV Development. С начала апреля гривна укрепилась на 2,9%, что вызвано растущей перспективой получения второго транша кредита МВФ и стабилизацией в банковском секторе на фоне снижения ажиотажного спроса на валюту.

Однако, риски девальвации гривны к концу года все еще остаются высокими, особенно в случае назначения досрочных выборов в Парламент одновременно с выборами Президента, финансирование которых должно привести к увеличению дефицита бюджета сверх уровня, приемлемого для МВФ, пишет Дело.

Фондовые рынки США и Европы продемонстрировали рост

Вчера американский фондовый рынок переломил тенденцию двух последних сессий и хоть незначительно, но вырос, - индексы S&P 500 и DJIA подросли на 1,2% и 0,6% до 825 и 7837 пунктов.

Помощь рынку пришла из страхового и строительного секторов: сообщения о помощи правительства страховым компаниям, а также о том, что Pulte homes покупает Centex Corp., что приведет к созданию крупнейшей строительной компании в США, подняли акции компаний в соответствующих секторах.

В то же время, американские индексы вчера торговались волатильно - амплитуда колебаний DJIA превысила 200 пунктов. Подобная волатильность является свидетельством неуверенности инвесторов в дальнейшем движении рынков.

К примеру, вчера индексы падали в середине дня после заявления Федеральной Резервной Системы о том, что риски продолжения рецессии в американской экономике все еще высоки.

Очевидно, что неопределенность относительно того, какими будут финансовые результаты компаний США в 1Кв2009 г., которые должны публиковаться на этой неделе, будет обуславливать волатильность рынков в ближайшие дни.

Европейский фондовый рынок вчера также вырос, интегральный европейский индекс DJ Stoxx 600 поднялся на 0,3% до 184 пунктов, впервые за последние четыре дня.

Основной причиной роста стала новость об увеличении субсидий со стороны правительства Германии для покупателей автомобилей, подкрепленная началом американской программы финансовой поддержки компаниям, производящим комплектующие для автомобилей.

Дальнейшее направление движения котировок акций европейских компаний остается неясным в связи с текущей неопределенностью относительно прибылей европейских компаний в 1Кв2009 г., однако судя по началу сегодняшних европейских сессий, рынки настроены по большей части оптимистично.

Нефть подросла, золото торгуется с оглядкой на акции

Опубликованные вчера данные о состоянии запасов сырой нефти и горючего в США на конец прошлой недели показали рост запасов меньше прогнозированного, что спровоцировало рост цены нефти выше отметки 49 долл. за баррель.

Сегодняшние торги сырой нефтью проходят в диапазоне 50 -51 долл. за баррель. По нашему мнению, котировки сырой нефти в апреле будут оставаться волатильными по причине текущего низкого спроса, высоких запасов и ожиданий будущего роста спроса на нефть.

Цена золота вчера демонстрировала разнонаправленную динамику на протяжении торгов с оглядкой на колебания котировок акций американских и европейских акций. В итоге цена золота к закрытию торгов осталась на уровне закрытия вторника - чуть выше отметки в 880 долл. за унцию.

Сегодня золото торгуется в диапазоне 880-890 долл. за унцию. Спрос на золото сегодня может в большей степени определяться азиатскими инвесторами, которые инвестируют в золото на опасениях роста инфляции.

Украина

Удачное начало апреля для гривны, однако на горизонте новые риски

На межбанковском валютном рынке с начала текущего месяца наблюдается тенденция к укреплению гривны. За это время курс гривны укрепился уже на 2,9% до уровня 8,035 грн. за доллар США.

Главным фактором укрепления, по нашему мнению, стало возвращение миссии МВФ в Украину для работы над выделением второго транша кредита на сумму 1,9 млрд. долл.

Кроме того, в марте наметилась тенденция к улучшению ситуации в украинском банковском секторе на фоне снижения ажиотажного спроса населения на доллары.

В сфере внешней торговли также была зафиксирована положительная тенденция формирования позитивного сальдо текущего счета, что стимулировало выравнивание соотношения спроса и предложения на валюту со стороны реального сектора.

В сфере государственных финансов на сегодняшний день идет работа по привлечению кредита от Мирового Банка на сумму 500 млн долларов, предположительно на погашение суверенных еврооблигаций в августе текущего года. Этот кредит даст возможность ослабить дефицит финансового счета.

Совокупность этих тенденций дает основание предположить, что обменный курс стабилизируется на текущем уровне в апреле.

Однако, после получения второго транша кредита МВФ, предположительно в начале мая, аналитики ожидают некоторое ухудшение ситуации на валютном рынке, особенно в случае возможного принятия решения о проведении досрочных парламентских и президентских выборов уже в 2009 г.

По предварительным данным Центральной избирательной комиссии, на проведение таких выборов потребуется до 1 млрд. гривен, что создаст дополнительное давление на дефицит госбюджета в 2009 г.

При таком развитии ситуации эксперты предполагают, что МВФ может прекратить дальнейшее сотрудничество с Украиной по соглашению stand by, поскольку одним из основных требований МВФ есть поддержание минимального уровня дефицита бюджета страны.

При условии проведения одновременных выборов дефицит бюджета может превысить 5% ВВП, что будет противоречить соглашению с МВФ.

Компания "SV Development"