Вместо 15 грн – почти половина. 8 грн 70 коп – такова цена за американскую денежную единицу на украинском рынке. Доллар падал со второй половины прошлой недели так же стремительно, как и рос до того. Вслед за валютой США ушел вниз и евро.

Операторы теряются в догадках, почему «иностранцы» дешевеют, сколько продлится их нисходящий тренд и какие факторы сейчас оказывают определяющее влияние на украинский валютный рынок, передает "Первый Деловой".

Ведь мощного позитива, способного всерьез и надолго укрепить гривню, не наблюдается. Всю прошлую неделю поступала крайне негативная информация о состоянии отечественной экономики. Помимо ожидаемых и не удививших никого внушительного дефицита внешнеторгового сальдо, существенного сокращения объемов производства и откорректированных инфляционных показателей с достаточно мрачным прогнозом на 2009 год, а также внушительного замедления роста ВВП (до 2,1% по итогам 2008 года), на традиционно восприимчивый к политическим процессам валютный рынок (в частности, на курс гривни) должны были бы повлиять призывы оппозиции отправить правительство в отставку, а президенту объявить импичмент, подкрепленные некоторыми шагами в законодательной области, предпринятыми парламентом (принятие закона о временных следственных комиссиях, преодоление президентского вето по двум проектам). Несмотря на известный иммунитет к политическим кризисам, казусам и обострениям, валютный рынок, по логике вещей, мог показать как умеренный, так и быстрый, но непременно обвал гривни.

Однако этого не произошло. Наоборот, с понедельника по пятницу только на межбанке денежная единица США потеряла около 50 коп: если 12 января итоговые котировки по доллару составляли 8,73-8,90 грн, то в последний торговый день недели (16 января) уже 8,27-8,34 грн. На наличном рынке цены на американскую валюту преимущественно держались вблизи 9 грн за единицу с заметными колебаниями (в 25-30 коп) в целом и резкими корректировками маржи (на 7-10 коп), причем, как правило, значительным изменениям подвергались цены продажи, тогда как покупка оставалась преимущественно на отметках в 8,30-8,35 грн (8,3700-9,1167 грн в понедельник и 8,34-8,73 грн в пятницу).

В выходные дни наличный доллар снизился до 8,1864-8,4709 грн. Характерно, что Нацбанк всю неделю не менял официального курса денежной единицы США: 7,70 грн. Евро дешевел медленнее доллара: на межбанке «похудел» в среднем на 30 коп, на наличном рынке в отдельных случаях на 1 грн, в целом на 70-90 коп. В понедельник торги на межбанковском валютном рынке закрылись с котировками по денежной единице ЕС в диапазоне 11,62-11,69 грн (узкий коридор), а в пятницу аналогичные показатели стабилизировались на отметках в 10,9750-11,0980 грн. Наличный рынок с широкого ценового размаха в первый день недели (11,13-12,56 грн) зафиксировал цены в пятницу значительно ниже психологического максимума в 12 грн (10,9300- 11,7267 грн). В уикэнд расценки на наличный евро были такими: 10,9721-11,3864 грн.

Российский рубль стартовал высоко на межбанке (0,28 грн) и с широких позиций на «наличке» (0,22-0,28 грн), но симптоматично съехал до 0,25 грн за единицу (межбанк), но не был откорректирован на наличном рынке. В субботу-воскресенье цены на денежную единицу РФ составляли 0,22-0,26 грн.

Наличный рынок до среды старался играть на опережение, прогнозировал курсы, исходя из итогов межбанковских торгов, но в середине недели, когда наметился перелом к снижению доллара, вернулся к тактике отрыва цен от жесткой привязки к межбанку (чему способствовал и запрет НБУ корректировать цены в течение одного дня). Соответственно, усилилось влияние таких факторов как конъюнктура рынка, ситуативный спрос и текущая выгода.

В результате наличные цены ориентированы на получение операторами максимальной выгоды, что, в свою очередь, усиливает динамику колебаний наличных цен с одновременным снижением уровня стабильности рынка (что предполагает усиление волатильности). Что же касается межбанка, то участники торгов позитивно реагировали на мощные валютные вливания от Нацбанка, в особенности после того, как регулятор принял решение выходить с аукционом лишь по пятницам, а в иные дни руководствоваться текущей ситуацией.

Предвестники кадровых ротаций в руководстве НБУ, а также постоянные и неограниченные валютные интервенции, в совокупности с временным насыщением рынка, сыграли в пользу стабильности гривни. Но воскресные договоренности по газу могут изменить вектор тренда на рынке, поскольку цена энергоносителя для Украины остается неизвестной, а скидка в 20% сама по себе предполагает рост стоимости «синего топлива». Вряд ли перелом наступит с понедельника, участники торгов предпочтут дождаться конкретики (цена, реакция президента и т.п.), однако новая фаза газовых отношений, безусловно, усилит динамику процессов на украинском валютном рынке. Пока что верхняя планка для доллара – 9 грн за единицу, для евро – 13 грн. Поскольку даже на прошлой – стабилизационной – неделе цены держались относительно близко к этим показателям, то рывок вверх не станет неожиданностью. Впрочем, пауза ожидания может продлиться и до среды-четверга. Любопытно, что Нацбанк на 19 января вновь не стал пересматривать официального курса доллара (7,70 грн), поднял евро на 14 коп (10,2179 грн) и снизил российский рубль на 0,003 грн (0,23638 грн).

Несмотря на усилия регулятора сделать официальный курс максимально приближенным к рыночному, разрыв вновь, как и в докризисные времена, составляет более чем 1 грн, а с по сравнению с ценами на наличном рынке доходит до 1,70 грн (евро). Наблюдатели говорят о возврате валютного рынка в состояние конца лета 2008 года. Тогда хрупкий баланс курсов доллара и гривни обеспечивался прибылью украинских металлургов (за счет рекордного – на 40% - роста цен на металлопродукцию на мировом рынке). На сегодня аналогичных факторов поддержки гривни не просматривается. Единственный из вероятных – эмиссия доллара в США, о которой глухо поговаривают в финансовых кулуарах Уолл-стрит, вряд ли способна сильно поддержать украинскую национальную валюту, скорее наоборот, она может стать дополнительным «отягчающим» фактором для курса гривни.

Что же касается доллара на международном валютном рынке, то в паре с евро он чувствует себя достаточно уверенно: в течение прошлой недели он колебался в сравнительно узком диапазоне $1,30-1,34 к денежной единице Евросоюза (в пятницу $1,3280-1,3282), несмотря на крайне неблагоприятную статистику по рынку труда и по динамике объемов розничных продаж, обвалившую фондовый рынок и Соединенных Штатов, и Евросоюза. В пользу американской валюты на прошлой неделе сработали не только ожидания, связанные со вступлением в должность нового президента США, но и серьезный газовый конфликт между ЕС, РФ и Украиной, в результате которого Евросоюз испытывал проблемы с получением одного из основных энергоносителей, - газа, что не могло не сказаться на работе конкретных предприятий и на энергорынке региона в целом.

На котировках денежной единицы ЕС сказались также массовые беспорядки в Восточной Европе, особенно тот момент, что власти не смогли адекватно среагировать на волнения, что грозит выходом ситуации из-под контроля. В этом смысле в Соединенных Штатах картина была более спокойной, данные о запасах нефти свидетельствовали о достаточности ресурса, а газовые проблемы США не угрожали при любом раскладе. Правда, новые эпизоды военной операции в Газе осложнили отношения со странами Персидского залива – одного из энергетических «узлов» планеты, - но на запасах внутри страны вооруженный конфликт Израиля и Палестины пока что не сказался.

На текущей неделе вероятно обострение факторов, которые могут «придавить» доллар на международном валютном рынке. В частности, речь идет о невнятной позиции Штатов по конфликту в секторе Газа, особенно после резолюции ООН. В пользу евро может сыграть факт достижения соглашения между Украиной и Россией в вопросе транзита газа.

Однако многое будет зависеть от первых шагов Барака Обамы, в целом, связанный со сменой администрации в Белом Доме оптимизм поддержит доллар против евро в первой половине недели, поэтому резкого снижения доллара к евро ожидать не стоит, а вот усиление волатильности весьма вероятно, что, в свою очередь, скажется и на украинском валютном рынке.

Сбрось лишнее – и станет легче. Таким принципом руководствовались участники торгов на биржах мира в третью неделю нового года. Практически на всех площадках избавлялись от неприбыльных или неперспективных активов. На ход рыночных процессов огромное влияние оказывали как политические моменты, так и сухая экономическая статистика.

Наметившаяся с начала года тенденция к усилению откликов рынков на политические моменты, таки образом, зафиксирована. Она, скорее всего, и станет определяющей и на текущей неделе. Баланс двух групп факторов воздействия определял ход и результаты сессий практически на всех рынках, в том числе и на валютном.

Именно политика стала источником оптимизма, в то время как статистика повергала в уныние: в близкой инаугурации избранного президента США Барака Обамы (20 января) инвесторы видели позитивный сигнал, поскольку он имеет более-менее конкретный антикризисный план и неоднократно позиционировал себя как сторонник решительных действий по поддержке определенных отраслей. Что же касается экономических данных, то они свидетельствовали об углублении негативных процессов, что предполагает затяжную экономическую рецессию. Перспектива длительного спада вызвала тихую панику у большинства операторов мировых рынков, и они начали сбрасывать акции, валюту или нефть.

Однако падение, хотя и было глубже, чем все предыдущие прогибы с начала года, компенсировалось ярко выраженной реакцией на малейшие предпосылки для позитива. В целом, волатильность рынков возросла, и на текущей неделе весьма вероятна стабилизация и возврат основных игроков к тактике «мелких шагов». Тем более, что во время «тихой паники» операторам рынков не удалось из поступающей информации сформировать цельную картину происходящего. Во многом поэтому один из новогодних прогнозов – об упадке доллара – не оправдался.

Пятница для мирового фондового рынка неожиданно стала днем реанимации. Торги на европейских площадках завершились в «зеленой» зоне, рост составилв среднем 0,6-0,9%, незначительность подъема, тем не менее, была воспринята «быками» с энтузиазмом, хотя причина нового всплеска оптимизма – робкий рост цен на металлы. В частности, медь подорожала на 2,7 % и никель на 1 %. Акции горнодобывающих компаний подорожали на 5-7%, что и подтянуло вверх фондовый рынок Старого Света.

А в Новом, то есть, в Соединенных Штатах Америки, также возродился оптимизм, но на то были свои причины, а именно – поддержка правительством одного из крупнейших банков страны. Ведущие индексы прибавили в среднем 0,8-1,6%, что свидетельствует об усиленной реакции рынков на процессы в банковском секторе (который считается ядром нынешнего кризиса).

Российский рынок акций завершил неделю неоднозначно, сказались как сильные колебания цен на нефть на мировом рынке без стабильного тренда, так и отсутствие у властей антикризисной стратегии, что на фоне энергичных мер, предпринимаемых в ЕС, выглядело, мягко говоря, странновато, особенно в контексте газового кризиса. В пятницу индексы двух ведущих российских бирж фактически уравняли друг друга: если показатель по ММВБ вырос на 0,49%, то аналогичный параметр по РТС упал на 0,41%.

Дешевели акции «сырьевиков», что вызвало удивление большинства участников торгов. Однако стремительная девальвация рубля несколько смягчила «съезд» вниз, а снижение активности спекулянтов (из-за которой, как полагают наблюдатели, был зафиксирован спад) должно бы пойти на пользу российским ценным бумагам. Впрочем, многое будет зависеть от нефти и газовых договоренностей, точнее, раскрытия и осознания их содержания. И только индекс украинской ПФТС в последний торговый день недели снизился на 0,46%, логично завершив пятидневку мелких шажков вниз.

Деловая активность на отечественных фондовых площадках постепенно растет, однако участники торгов демонстрируют крайнюю сдержанность в действиях, рост количества сделок не дает существенного увеличения объемов, очевидно, портфельные «гешефты» перенесены на февраль текущего года. На украинский фондовый рынок «давят» невнятная экономическая политика правительства, ситуативность решений и низкий уровень оперативного реагирования на возникающие проблемы, в то же время, но в куда большей степени дезориентируют как украинских, так и иностранных инвесторов неопределенная политическая ситуация в стране и отсутствие хотя бы черновой концепции развития государства на ближайшие несколько лет. Иными словами, нет четкого направления, в результате на рынок оказывают серьезное влияние такие факторы как статистические данные и текущая конъюнктура, что, безусловно, склоняет игроков к большей гибкости, но не способствует стабилизации рынка.

На текущей неделе, как ожидается, понедельник пройдет относительно спокойно: в США не торговый день (готовятся к инаугурации), в Европе вероятен подъем за счет возобновления поставок газа. Вторник (20 января) станет днем инаугурации Барака Обамы, на которого возлагаются большие экономические надежды, но позитивный эффект от факта и заявлений, которые будут сделаны, может быть уменьшен из-за новых порций экономической статистики. Ко вторнику-среде должны подоспеть данные о продажах домов в США, а также о результатах деятельности отраслей в последнем квартале прошлого года. До конца января будет тянуться этот шлейф отчетности, что, безусловно, усилит волатильность рынков.

«Черное золото» застыло в ценовом диапазоне $35-46. На прошлой неделе цены сильно колебались под влиянием двух факторов: вооруженного конфликта в секторе Газа и сложных газовых переговоров. Углубление экономической рецессии сдерживало рост цен, а опасения по поводу поставок подогревали ажиотаж. Баланс был нестабильным, что особенно проявилось на пятничных торгах, когда цены показали разнонаправленное движение, в зависимости от сорта и вида сырья стоимость фьючерсов колебалась в пределах $36,51-46,57, причем если по одним позициям фиксировался рост на $1,11, то по другим такое же падение (-$1,11). Адекватной рыночной ситуации была разве что цена корзины ОПЕК, которая с понедельника по пятницу сбросила $3,92 и составила $40,06, оставшись, тем не менее, выше отметки в $40, что говорит в пользу относительной стабилизации вблизи этого уровня. На текущей неделе за счет достигнутых договоренностей по газу возможно проседание цен на «черное золото», однако, вряд ли снижение будет стремительным, скорее всего, произойдет сужение диапазона с фиксацией на средних показателях.

Компания "SV Development"