КИЕВ, 30 сен. - SV Development.   Высказанная вчера министром финансов РФ Алексеем Кудриным убежденность в том, что Россия вышла из рецессии и что на нашем рынке в ближайшее время начнется рост инвестиционной активности, нашла подтверждение в сегодняшнем прогнозе аналитиков американского банка J. P. Morgan Chase & Co.

По их мнению, приток средств в долговые обязательства государств с развивающейся экономикой (emerging markets) в этом году может составить $15 млрд, пишет Газета.

«Мощное восстановление экономики привлечет на развивающиеся рынки инвесторов, которые ищут более высокую доходность», — говорится в отчете банка J. P. Morgan, на который ссылается агентство Bloomberg.

Аналитики банка считают, что только в этом году продажи государственных корпоративных долговых обязательств emerging markets, номинированных в долларах США, могут достигнуть $165 млрд.

В 2010 году экономики развивающихся стран, по их мнению, должны увеличиться на 5,9% после повышения на 0,8% по итогам текущего года. При этом в азиатских государствах ВВП может вырасти на 7,2%, а в странах Латинской Америки — на 4,5%. В результате, по оценкам экспертов банка, в 2010 году приток средств в долговые обязательства emerging markets может достигнуть $30 млрд.

Старые причины

Поводом для возрастания интереса инвесторов к развивающимся рынкам в J. P. Morgan считают возвращение «тех же факторов, которые вызвали приток средств на эти рынки в конце 2007 года, включая нефтедоллары, накопления в Японии, валютные резервы в Азии и размещение пенсионных фондов США». В первую очередь эксперты банка советуют покупать обязательства Аргентины, Венесуэлы и России.

Мнение специалистов J. P. Morgan совпадает с уже выражавшейся на этой неделе уверенностью западных инвестиционных аналитиков в недооцененности активов развивающихся рынков, и прежде всего российского.

«Активы на emerging markets, в том числе российские, сейчас привлекательны для покупок, — называет причины неожиданного интереса руководитель отдела анализа мировых рынков ИК «Финам» Михаил Аристакесян. — Способствует этому стабилизировавшаяся в районе $65—70 за баррель нефть, поскольку в сырьевых экономиках макроэкономические показатели зависят от цен на сырье».

Минусы остались

Эксперт напоминают при этом, что приход западных инвесторов на российский рынок не является предопределенным: традиционно они оценивают факторы политических рисков в развивающихся странах как высокие.

«Правда, в этом смысле российские активы для них более прогнозируемы, чем, например, венесуэльские», — замечает Аристакесян. «Покупателей российских активов настораживают также высокая инфляция и скопившиеся токсичные активы на балансах банков», — говорит главный аналитик ITInvest Александр Потавин.

Банки тянут вниз

О сжатии кредитного рынка в мировом финансовом секторе как о существенном факторе риска при оценке инвестиций заявили сегодня и эксперты Международного валютного фонда (МВФ) в очередном выпуске Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности.

Они отметили, что, хотя в последнее время привлечение дополнительного капитала способствовало улучшению балансов банков, растущие просрочки по долгам могут затруднить поддержку финансовым сектором роста экономики.

«Проведенный нами анализ свидетельствует о том, что банки США преодолели более половины цикла убытков до 2010 года, тогда как в Европе признание убытков продвинулось в меньшей степени», — отмечается в докладе.

Авторы доклада спрогнозировали в 2010 году сокращение предложений банковского кредитования и призвали финансовые власти вести себя более активно при решении проблемы неблагополучных активов.

 Компания "SV Development"